瑞幸Q3财报：净收入约39亿，营业利润率突破至15%，年底将放开加盟|Morketing

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Lumens · 2022-11-24 15:40

【摘要】瑞幸咖啡发布Q3财报，未能击败星巴克

11月22日晚，瑞幸咖啡公布2022年第三季度财报。

先从整体经营数据来看，瑞幸咖啡在第三季度总净收入达到38.946亿元，同比增长65.7%。自营店门店层面利润率为29.2%，达到8.067亿元，同店销售增长率为19.4%。美国会计准则（GAAP）下营业利润为5.853亿元，营业利润率达到15%。

瑞幸咖啡在净利润方面有了较大幅度的改善。第三季度归属于母公司的净利润约5.29亿元，上年同期则为净亏损2350万元。并且瑞幸咖啡在过去一段时间内对运营效率的把控初步取得了成效，本季度的营业利润率突破两位数达到了15%，这也是瑞幸咖啡第一次实现该数据的两位数。

瑞幸咖啡董事长兼首席执行官郭谨一向外界表示，公司的核心财务和运营指标持续改善，瑞幸将继续通过提升运营效率与扩大规模来进一步提升盈利能力。那么，这次营业利润率的大幅攀升或许代表着瑞幸已经掌握了从运营指标把控利润率的操作路径。

虽然在此次财报中证实了盈利能力，但是瑞幸咖啡在在同店销售额的增速上出现了大幅减缓，第三季度只有19.4%。即便19.4%的销售额增速已经是让同行乃至咖啡霸主星巴克羡慕的成绩（星巴克中国同店销售额增速为负），但是对于瑞幸咖啡来说依然不容乐观。

作为对比，瑞幸咖啡在2021年第三季度的同店销售额增速为75.8%，接下来的三个季度增速分别为43.6%、41.6%、41.2%。也就是说本次财报披露的19.4%增速已经是近五个季度来的最差成绩，甚至不及第二季度的一半。

对于同店销售增速的下降，瑞幸咖啡董事长兼首席执行官郭谨一表示符合预期，“尽管同店销售增长如我们所预期的趋于平稳，相比较而言同店增长在三季度依然保持强劲”。

即使销售额在飞速增长之后必然会出现一个放缓的阶段，但是资本市场仍对瑞幸咖啡失去高速增长做出了反应。截至11月22日美股收盘，瑞幸咖啡（PINK: LKNCY）跌4.21%，报收17.99美元。

再从门店层面上来看，截至三季度，瑞幸自营门店的收入已经突破了 27 亿元，同比大涨 53.9%，但加盟门店贡献了更多的业绩增长。瑞幸第三季度来自加盟门店的收入达到了 8.991 亿元，其中原材料收入 5.76 亿元，佣金分成 1.45 亿，两项的同比增速均超过了 100%。

瑞幸各类型门店收入数据

或许是看到了加盟门店对业绩的提升效果，郭谨一在电话会上一改暂停合作伙伴招募的口径，表示在今年12月，瑞幸咖啡将放开新一轮下沉市场联营合伙人名额。看来这一次，瑞幸咖啡是打算从加盟门店中寻求新一轮的增长了。

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