据港交所官网显示，微信生态服务商微盟集团（02013.HK）已通过上市聆讯。据了解，该公司此次IPO最高募资10.6亿港元，预计2019年1月15日港交所上市。

根据港交所披露的文件，微盟于2018年12月31日至2019年1月8日公开招股，此次计划全球发售3.02亿股股份，其中，香港发售3017万股，国际发售约2.72亿股；每股发售价为2.8-3.5港元，预计1月8日给出最终定价；德意志银行、海通国际担任联席保荐人。

微盟有着怎样的前世今生？跟腾讯有着怎么样的关系？未来又会怎样发展？Morketing做出了以下分析。

 抓住微信红利，为中小企业提供数字化服务

微盟成立于2013年，专注提供SaaS、精准营销和PaaS服务，是中国中小企业云端商业及营销解决方案提供商，同时也是腾讯社交网络服务平台中小企业精准营销服务提供商。

微盟的主要服务对象是中小企业，媒介为腾讯社交媒体，主营业务为SaaS产品和精准营销，其中SaaS产品通过微信公众号和微信小程序实现，而精准营销则依托于腾讯各大社交媒体。

目前，微盟管理团队持股约24%，微盟创始人兼CEO孙涛勇是公司最大的股东，腾讯是微盟的股东之一持股3.431%。微盟的逐渐壮大，与腾讯息息相关，特别是微信生态的逐步完善。

目前，微信朋友圈（10亿月活）、小程序（500万）和公众号（3900万），已经形成了比较完备流量池。特别是在2018年，小程序的崛起，使得微信广告+小程序成为流量的新入口，微盟作为专业的第三方服务商，也为客户推出了一套基于微信的 " 小程序 + 公众号 + 社交广告 " 一体化解决方案。

值得一提的是，在新零售的大潮下，微盟对线下门店消费场景，推出客来店解决方案，帮助实体门店将线上的流量，与线下的服务连接起来，打通线上线下全渠道业务。

微盟的发展策略顺应腾讯的商业化需求。去年年中，腾讯一位广告业务部门主管透露，腾讯计划几年内将广告营收占公司总营收的比例提升至三到四。而腾讯将增加广告营收的“第一枪”瞄准了中小商户，计划增强对中小及本地商户的服务能力。

而一直以来，微盟通过“去中心化”的解决方案颠覆传统电商模式，通过SaaS产品，中小企业可以自主联系和管理客户，商家掌握销售的主导权。

早在2017年10月新推出的微盟云PaaS平台增加了更多更好的应用工具，针对不同商家不同行业进行量身定制，更好地为商家服务。截至2018年6月30日，SaaS产品和精准营销拥有270万注册商户，而截至2017年12月31日的SaaS付费商户为51494名，精准营销的广告主数量为17681名，目前拥有很大的用户群和成长空间。

为发展客户，微盟也建立了遍布全国的庞大销售网络。目前，微盟拥有超过1500家渠道合作伙伴，遍布中国各地。未来微盟考虑进入渗透空间较大的垂直行业及提高已经涉及的城市的市场份额。

当前品牌商户和中小商户在腾讯社交广告营收中分别占到七成与三成，未来这一比例将被调整至各占一半。而在这其中更多的针对中小商户的服务，将要上市的微盟将会有更多的机会参与其中。

 2018年上半年营收达3.32亿，精准营销成重要营收来源

背靠腾讯，近三年微盟的营收和净利增长迅猛。招股书显示，2015年-2017年，微盟的营业收入分别为1.14亿元人民币、1.89亿元人民币、5.34亿元人民币，年复合增长率为116.4%。

2018年上半年，微盟营收为3.32亿元，较上年同期的2.12亿元上涨56.65%；经调整的净利润为2840万元，远超2017年全年经调整净利润（1110万元）。

2018年拼多多的上市，证明了社交媒体平台已经形成高效销售渠道，中国社交电商迅速发展。据弗若斯特沙利文报告，中国社交电商交易额从2013年的377亿人民币增至2017年的6099亿人民币，复合年增长率为100.6%，并预计以35.5%的复合年增长率增长至2022年的27826亿人民币，同时渗透率也将由2017年的8.5%提高至2022年的15.2%。

而微信由于其庞大的用户基础、数字化支付系统、多种线上到线下服务的网络及各种增强的云技术（如小程序），在社交电商中地位越来越重要。

随着社交媒体的全面兴起，微盟在布局SaaS产品的同时为满足企业的品牌营销升级需求，于2016年初正式开展精准营销业务，以大数据、智能算法、营销自动化等技术及优质媒体源，为广告主提供精准营销投放服务，业务范围覆盖微信朋友圈、微信公众号、QQ、QQ空间、百度及知乎等优质媒体资源。目前，精准营销业务已成为驱动微盟营收增长的重要引擎。

同时，微盟的PaaS平台——微盟云也进入新的发展周期，通过将核心产品技术能力向外界全面开放，为开发者提供电商云、餐饮云、客户云、营销云、支付云及数据云六大云能力，让不同行业、不同需求的开发者都能够模块化调用微盟的能力，把店铺、商品、交易、订单、库存、营销等能力集成到自己的软件中，以更好地服务于商家。

除了微盟当前的核心业务，更引人注意的是在此次披露的基石投资者中，出现上海双创基金全资控股的上海文棠（国家队基金）、万达控股的丙晟科技和汇付天下（01806.HK）的身影，这也表示未来不排除微盟或将借助这些基石投资者的资源合作进一步打通新零售和支付领域业务的可能。